배당주는 어떻게 수익을 만들어낼까?
주식투자를 할 때 수익을 얻는 방법은 크게 두 가지로 나눌 수 있다. 하나는 주가가 올라 생기는 시세차익이고, 다른 하나는 기업이 벌어들인 이익의 일부를 주주에게 나누어 주는 배당이다. 이 가운데 배당을 꾸준히 지급하는 기업의 주식을 흔히 배당주라고 부른다. 배당주는 주가 상승만을 기대하는 투자와 달리, 주식을 보유하는 동안 일정한 현금흐름을 기대할 수 있다는 점에서 장기투자자들에게 관심을 받는다.
기업은 사업을 통해 매출을 올리고 비용을 제외한 뒤 이익을 남긴다. 이 이익을 모두 회사 안에 쌓아두는 기업도 있지만, 일부를 주주에게 돌려주는 기업도 있다. 이때 지급되는 돈이 배당금이다. 예를 들어 한 주당 2,000원의 배당금을 지급하는 회사의 주식 100주를 보유하고 있다면 세전 기준으로 20만 원의 배당금을 받을 수 있다. 주가가 크게 오르지 않더라도 기업이 안정적으로 이익을 내고 배당을 유지한다면 투자자는 보유 기간 동안 반복적으로 배당수익을 얻을 수 있다.
배당주의 수익성을 살펴볼 때 자주 등장하는 개념이 배당수익률이다. 배당수익률은 1년 동안 받을 것으로 예상되는 주당 배당금을 현재 주가로 나눈 값이다. 예를 들어 주가가 5만 원이고 연간 배당금이 2,500원이라면 배당수익률은 약 5%가 된다. 단순하게 보면 투자금 5만 원당 1년에 2,500원의 배당을 받는다는 의미다. 다만 배당수익률이 높다고 해서 무조건 좋은 배당주라고 판단해서는 안 된다. 주가가 급락해 배당수익률이 일시적으로 높아졌을 수도 있고, 기업 실적이 악화되면 다음 배당이 줄어들거나 중단될 수도 있기 때문이다.
배당주는 배당금뿐 아니라 주가 상승을 통해서도 수익을 만들 수 있다. 기업의 실적이 좋아지고 배당도 꾸준히 증가하면 시장에서 기업의 가치가 높게 평가될 가능성이 있다. 이 경우 투자자는 배당금을 받으면서 동시에 주가 상승에 따른 시세차익까지 얻을 수 있다. 특히 오랜 기간 매출과 이익을 성장시키면서 배당금을 함께 늘려온 기업은 배당성장주라고 불리기도 한다. 이런 기업은 현재 배당수익률이 아주 높지 않더라도 시간이 지날수록 주당 배당금이 증가해 장기 보유자의 실제 배당수익이 커질 수 있다.
배당금을 다시 투자하는 방식도 중요한 수익 구조다. 받은 배당금으로 같은 주식을 추가 매수하면 보유 주식 수가 늘어나고, 다음 배당 시점에는 더 많은 배당금을 받을 수 있다. 다시 늘어난 배당금으로 주식을 추가 매수하면 시간이 지날수록 복리 효과가 발생한다. 처음에는 배당금 규모가 작아 보여도 장기간 반복하면 주식 수와 배당금이 함께 증가할 수 있다. 그래서 배당투자는 단기적인 고수익보다 오랜 기간 자산을 쌓아가는 전략과 잘 어울린다.
또한 배당을 받기 위해서는 배당기준일과 배당락일도 알아둘 필요가 있다. 단순히 배당금 지급일에 주식을 보유한다고 받을 수 있는 것은 아니다. 정해진 기준에 따라 주주로 확정되어야 하며, 배당락 이후에는 배당만큼 주가가 조정될 가능성도 있다. 따라서 배당 직전에 매수해 곧바로 이익을 얻는 방식은 생각처럼 단순하지 않다.
배당주는 시장이 하락할 때 심리적인 버팀목이 되기도 한다. 성장주의 경우 주가가 하락하면 수익의 대부분이 사라질 수 있지만, 안정적인 배당주는 주가가 흔들리는 동안에도 배당금이 지급될 가능성이 있다. 물론 배당이 확정된 수익은 아니지만, 기업이 꾸준한 현금흐름과 충분한 이익을 갖고 있다면 장기 투자자는 가격 변동에만 집중하지 않고 기업이 만들어내는 현금흐름을 바라볼 수 있다.
그렇다면 좋은 배당주를 고를 때는 무엇을 봐야 할까? 먼저 현재 배당수익률만 볼 것이 아니라 기업의 실적과 현금흐름을 확인해야 한다. 배당은 결국 기업이 벌어들인 돈에서 나오기 때문에 이익이 지속되지 않으면 배당도 유지되기 어렵다. 또한 순이익 중 얼마를 배당으로 지급하는지를 나타내는 배당성향도 살펴볼 필요가 있다. 배당성향이 지나치게 높으면 회사가 번 돈 대부분을 배당에 사용하고 있다는 뜻이어서 미래 투자나 경기 악화 시 배당 유지에 부담이 될 수 있다.
배당을 몇 년 동안 꾸준히 지급했는지, 배당금이 증가해왔는지도 중요하다. 한 해만 높은 배당을 지급한 기업보다 여러 해 동안 안정적으로 배당을 유지하거나 늘린 기업이 장기 투자에는 더 적합할 수 있다. 부채가 지나치게 많지는 않은지, 산업 자체가 안정적인지도 함께 살펴야 한다. 금융, 통신, 필수소비재, 에너지, 유틸리티처럼 비교적 현금흐름이 일정한 업종에서 배당주가 자주 등장하는 이유도 여기에 있다.
다만 배당주에도 위험은 존재한다. 기업의 실적이 악화되면 배당이 줄어드는 배당 삭감이 발생할 수 있고, 심한 경우 배당을 아예 중단할 수도 있다. 또한 금리가 상승하면 채권이나 예금의 매력이 높아져 배당주의 상대적인 매력이 떨어질 수 있다. 배당금을 받더라도 주가가 크게 하락하면 전체 투자수익률은 마이너스가 될 수 있다. 따라서 배당주를 단순히 ‘배당을 주는 안전한 주식’으로 생각해서는 안 된다.
결국 배당주는 기업이 만든 이익을 주주와 나누는 구조를 통해 수익을 만들어낸다. 투자자는 배당금이라는 현금수익을 얻고, 기업의 성장에 따라 주가 상승까지 기대할 수 있으며, 받은 배당금을 재투자하면 복리 효과도 누릴 수 있다. 중요한 것은 높은 배당수익률 하나만 보고 투자하는 것이 아니라 기업이 앞으로도 배당을 지속할 수 있는 힘이 있는지를 확인하는 것이다. 안정적인 이익, 건강한 현금흐름, 적절한 배당성향, 꾸준한 배당 기록을 함께 살핀다면 배당주는 장기적인 자산 형성과 현금흐름을 동시에 추구할 수 있는 투자 방법이 될 수 있다.